Les actions technologiques chinoises ont organisé un rallye de 700 milliards de dollars alors que le pays rouvre et que la répression réglementaire sur le secteur se relâche, attirant l'attention des gestionnaires d'actifs internationaux qui ont fui le marché ces dernières années.
L'indice Hang Seng Tech de Hong Kong
L'indice Hang Seng Tech de Hong Kong, qui est empilé avec des entreprises chinoises, a grimpé de près de 60% par rapport à ses creux d'octobre dernier, avec des poids lourds tels que Tencent et Alibaba gagnant 350 milliards de dollars en valeur de marché combinée, selon les calculs du Financial Times basés sur les données de Bloomberg .
Des profits à prévoir (enfin)
Les gains, qui ont repris à la fin de l'année dernière lorsque Pékin a commencé à lever ses restrictions Covid-19, contrastent fortement avec un tronçon douloureux pour les actions technologiques chinoises. De nombreux grands groupes du secteur ont vu leurs valorisations tirées à la baisse depuis 2021 par des mesures punitives du gouvernement central. Au plus fort de la répression, de nombreux gestionnaires de fonds étrangers ont débattu de la mesure dans laquelle les actions chinoises étaient devenues « ininvestissables ».
Les investisseurs étrangers restent sceptiques, les stratèges et les commerçants affirmant que si les investisseurs locaux et les fonds spéculatifs avaient acheté des actions technologiques chinoises depuis le début du rallye, la plupart des investisseurs traditionnels mondiaux n'avaient pas encore sauté le pas.
« Un gestionnaire de fonds siégeant avec un mandat technologique mondial à Boston a-t-il nécessairement dirigé ce rallye technologique en Chine ? Non », a déclaré Andy Maynard, un trader basé à Hong Kong à la banque d'investissement China Renaissance. "Est-il ou elle assis là maintenant [ . . .] sentiment fomo [peur de rater quelque chose] ? Presque certainement."
Les investisseurs et analystes internationaux étaient autrefois parmi les plus grands moteurs des actions technologiques telles qu'Alibaba, Tencent et NetEase, qui pendant des années ont contribué à dynamiser la croissance de la Chine tout en remodelant son économie avec des plateformes de paiement en ligne et des soi-disant super applications innovantes. Mais le sentiment s'est considérablement détérioré au second semestre 2021, lorsque l'administration du président Xi Jinping a lancé une vaste répression réglementaire contre les groupes d'entreprises les plus puissants du secteur.
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Maintenant, les stratèges disent que le jeu a de nouveau changé, Pékin utilisant tous les moyens disponibles pour soutenir la croissance alors que le pays abandonne sa politique zéro-Covid de longue date et économiquement préjudiciable. Les gains récents du cours des actions ont été renforcés par un nombre croissant d'appels positifs d'analystes qui hésitaient auparavant à recommander aux investisseurs de revenir dans le secteur assiégé.
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